受累于房地产行业下行，物业处事行业也告别了高增永劫代，“市值一哥”华润万象生涯(1209.HK)也无法豪阔拆开风险。本年上半年，华润万象生涯事迹走出独处行情，但增长背后的隐忧也初始披露。

重奢阛阓零卖额逆势增长9.6%

讲明期内，华润万象生涯录得收入79.57亿元，同比增长17.1%。其中，营业航说念业务收入28.50亿元，同比增长23.4%；物业航说念业务收入51.02亿元，同比增长13.8%；生态圈业务收入573.3万元。

盈利智商继续跑赢同业，各项主义均实现双位数增长。本年上半年，华润万象生涯毛利润为27.03亿元，同比增长20.0%，毛利率从33.2%提高至34.0%；鞭策应占利润为19.08亿元，同比增长36.0%；鞭策应占中枢净利润17.66亿元，同比增长24.2%。

财务确认亮眼，在于华润万象生涯在管面积、在营购物中心的数目均实现了增长。

字据华润万象生涯2024年中报，期内，其物业外拓新增合约面积2433万常常米，其中86%位于一二线城市；拓展城市寰球空间神气57个，包括武汉东风研发总院、沈阳中国医科大学、深圳虹桥公园等样板神气。适度期末，华润万象生涯在管面积3.98亿常常米，合约面积4.46亿常常米，遮蔽宇宙164个城市。

破钞者心态转动，华润万象生涯旗下在营购物中心一经获取可以的成绩。“上半年公司旗下在管神气累计零卖额1007亿元，同比增长19.7%，可同比增长7.6%，跑赢社消零增速(3.7%)。”华润万象生涯董事会实行董事、总裁喻霖康示意。

零卖额的逆势增长，一方面来改过增神气的孝敬——期内华润万象生涯新开业购物中心7座，详细开业率均跳动90%，首进品牌数目跳动20%，成为城市破钞的新地标；另一方面在于全居品线组合上风及全价值链一体化智商。

华润万象生涯副总裁、首席财务官聂志章示意，公司旗下重奢神气逆势增长，非奢神气领跑市场。“重奢神气零卖额同比增长9.6%，收货于重奢神气非奢品类的高增长，重奢神气可同比增长4%。非奢神气同比增长26.8%，可同比增长10.1%，进一步沉稳了行业地位。”

招商组合达成智商方面，华润万象生涯对中枢资源的掌控有用赋能业态和品牌组合最优。聂志章先容，当今华润万象生涯品牌库品牌数目跳动1.3万个，联结品牌数目跳动7000个，期内重心品牌宇宙新开门店占比25%，在营购物中心平均出租率看护在96.7%的高位，较2023年末提高了0.6个百分点，可同比神气房钱坪效增长2.9%。

事迹飘红，华润万象生涯对改日一经保握危险感。喻霖康教唆，构陷破钞增速不论从破钞者需求如故品牌对改日拓店计算，均标明市场已从疫情技巧的高速增长归附常态化增长。

收缴难致应收账款大增

事迹高增长背后，华润万象生涯也不行幸免地碰到同业共同履历的苦恼——应收账款领域大增。

讲明期内，华润万象生涯贸易应收款项及应收单据约24.96亿元，较2023年末的19.96亿元大幅增长25.05%。其中，来自关系方的应收账款约9.51亿元，来自第三方的应收账款约16.57亿元。值得注视的是，华润万象生涯就应收账款进行了1.11亿元的减值亏空拨备。

华润万象生涯方面向期间周报记者示意，25%的应收账款增长中，有17%是跟着公司科罚领域扩大、营业额增长对应的合理加多，8%主要为小业主的收缴率低于客岁同时。“这内部有高下半年收缴节拍、业主缴费风尚行业极度身分影响，也有小业主受财富价钱波动缴费意愿下跌，此为行业无数靠近的共性不毛。”

“在应收账款领域压降和余额科罚上，公司恒久坚握将应收账款视作利润科罚。”华润万象生涯方面称，下半年在保险处事品性、看护高客户中意度牵引业主自觉缴费的情况下，同步开展如下科罚行为：主动科罚收缴率低、科罚成本高的现款流亏空低质神气，加快退出；在已有催收清欠的基数上，力图全年收缴率保握在90%以上。

华润万象生涯正极力强化其现款流科罚计策。喻霖康强调，下半年华润万象生涯将以高品性、高后果、高质料、快增长为全体筹办基调，以故意润的营收和有现款流的利润为中枢筹办计策，通过筹办体制降本控费，任重道远实现事迹庄重增长，达成成本市场应许。

适度8月28日收盘专业技术，华润万象生涯报收23.25港元/股，涨超3%，市值约530.68亿港元，排行行业第一。